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Breakfast News | 6 juillet 2017

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Benjamin Frazer, Associé chez Investeam.

Conseil en investissements obligataires sur mesure pour les institutionnels et organismes sans but lucratif.

Une France moins compétitive

Le cabinet de conseil Eight Advisory a recoupé plusieurs études et classements sur la compétitivité de la France. Il en ressort un constat négatif : notre pays est moins compétitif qu’il y a 5 ans, comme en témoignent les classements suivants : 72ème/180 en flexibilité économique ou encore 124ème/138 en fiscalité. En revanche, nos atouts sont sérieux : berceau d’innovations, formations supérieures reconnues et productivité très correcte (17ème/124). Malheureusement les faiblesses l’emportent encore largement : rigidité des conditions d’embauches et de licenciements et forte imposition sur les investissements, notamment étrangers. Cette situation devrait perdurer dans l’attente de la réforme du Code du travail et des nouvelles mesures fiscales repoussées à 2019 par le nouveau gouvernement.

Nouveau record pour l’immobilier en France

Alors que le marché immobilier se portait déjà bien, le voilà encore plus dynamique avec la perspective de la remontée des taux qui presse les acheteurs et nourrit donc la hausse des prix et le nombre de biens vendus (900 000 logements de juin 2016 à juin 2017) : 7% d’inflation à Bordeaux, 6% à Paris et 5% à Lille, Lyon et Marseille. Le plancher des taux d’emprunt a été atteint en décembre dernier (1,75% sur 20 ans et 1,20% sur 10 ans) mais il n’a pas sensiblement augmenté depuis.

Nouvelle notation verte des fonds actions

Carbon Disclosure Projet (CDP) – l’organisme à but non lucratif qui gère la plus grande base de données environnementales d’entreprises au monde – et ISS-Ethix Climate Solutions lancent un système de notation de l’impact climatique des fonds actions : Climetrics. Sur 3 000 milliards d’euros d’encours des fonds, 2 500 sont déjà notés par le système. La méthodologie est développée sur 3 niveaux : impact climatique des actions contenues en portefeuille, intégration du changement climatique dans la gouvernance et les décisions de la société de gestion et évaluation ESG classique. Le système se revendique transparent. A voir si le discours marketing ne l’emportera pas sur l’engagement environnemental réel, comme c’est souvent le cas sur ces fonds labellisés.

Calendrier macro-économique

  • 08h00 : commandes à l’industrie (Allemagne) ;
  • 13h30 : publication du compte rendu de réunion de politique monétaire (zone Euro) ;
  • 14h15 : créations d’emplois non agricoles (Etats-Unis) ;
  • 14h30 : inscriptions hebdomadaires au chômage (Etats-Unis) ;
  • 14h30 : balance commerciale (Etats-Unis) ;
  • 14h30 : permis de construire (Canada) ;
  • 14h30 : balance commerciale (Canada) ;
  • 15h45 : indices PMI composite et des services de Markit (Etats-Unis) ;
  • 16h00 : indice PMI non manufacturier de l’ISM (Etats-Unis) ;
  • 17h00 : stocks de pétrole brut (Etats-Unis).

Benjamin Frazer

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