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Semaine Pivot : Entre Indicateurs Économiques et Mouvements Stratégiques sur le Marché

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Benjamin Frazer, Associé chez Investeam.

Conseil en investissements obligataires sur mesure pour les institutionnels et organismes sans but lucratif.

Grosse semaine

Les indices PMI (indicateurs avancés de la vélocité de l’activité économique) vont être publiés aujourd’hui de part et d’autre de l’Atlantique. Par ailleurs, la moitié des entreprises du CAC 40 publieront leurs comptes trimestriels cette semaine. Aux Etats-Unis, l’attention sera tournée vers les comptes des GAFAM (Google, Apple, Facebook, Amazon et Microsoft). Enfin, jeudi, la BCE entrera en scène avec une nouvelle décision sur sa politique monétaire.

En matière de taux

Hier, le taux de l’emprunt d’Etat américain à 10 ans a franchi la barre des 5 %, inédite depuis 2007. Le mouvement de remontée des taux longs est bien sûr généralisé. En Europe, les taux des emprunts souverains ont retrouvé leurs plus hauts niveaux depuis la crise de la zone euro en 2011. Le Bund (référence allemande) à 10 ans frôle les 3 % quand l’OAT (référence française) à 10 ans évolue autour de 3,6 %.

La duration

Depuis le début de l’été dernier, la prise de risque de taux, par l’acquisition d’obligations à maturités plus lointaines, n’était correctement rémunérée que sur certains rares segments du marché obligataire. Aujourd’hui, du fait du vif regain de tension des taux longs ces dernières semaines, les opportunités sont nombreuses et nous confortent dans l’allongement de la duration du fonds Origines (FR0013420791) pour lequel nous sommes conseillers en investissements auprès de la société de gestion.

Nouvelle consolidation

Aux Etats-Unis, les fusions-acquisitions se multiplient dans le secteur de l’énergie. Il y a quelques semaines, ExxonMobil rachetait Pioneer. Hier, Chevron annonçait le rachat de Hess pour 53 milliards de dollars, opération qui devrait se finaliser dans le courant du premier semestre 2024.

Dans le reste de l’actualité

Le syndicat allemand IG Metall élit pour la première fois une femme à sa tête, Christiane Benner.

Uber va proposer des trajets en montgolfière.

L’Agence nationale de sécurité du médicament recommande de ne plus consommer d’Humex, d’Actifed ou de Dolirhume.

Calendrier macro-économique

08h00 : taux de chômage (Royaume-Uni)

08h00 : confiance des consommateurs (Allemagne)

09h15 : indices PMI manufacturier, des services et composite (France)

09h30 : indices PMI manufacturier, des services et composite (Allemagne)

10h00 : indices PMI manufacturier, des services et composite (Zone euro)

10h30 : indices PMI manufacturier, des services et composite (Royaume-Uni)

15h45 : indices PMI manufacturier, des services et composite (Etats-Unis)

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